역대급 실적에도 주가 폭락한 쿠팡, 3가지 불안요소 넘을까

🚀 이 글을 읽으면 알 수 있어요!

1. 쿠팡이 2023년 3분기 실적에서도 역대급 성적을 기록했습니다. 매출과 영업이익, 활성고객 숫자 등 주요 지표에서 모두 전년 대비 두자릿수 이상의 신장을 기록했고요. 쿠팡 경영진들도 이에 대해 ‘쿠팡의 플라이휠이 동작하기 시작했다’고 평하며, 자신감을 드러냈는데요. 그런데 이상하게 쿠팡 주가는 실적 발표 시점 이후 10% 가까이 폭락합니다. 주가는 시장 기대치를 보여주는 바로미터인데요. 왜 이런 일이 일어난 것일까요?

2. 먼저 쿠팡이 3분기 업데이트한 주요 비즈니스의 성과 지표부터 정리하고 넘어갑니다. 무려 5분기 연속 영업이익 흑자에 성공한 쿠팡은, 흑자전환 이후 꾸준하게 ‘하나의 메시지’를 강조하고 있고요. 최근 그 메시지는 더욱 좁혀져서 ‘로켓와우’와 ‘풀필먼트’라는 두 가지 사업 영역에 집중되기 시작했습니다. 관련하여 최근 업데이트된 사업 성과를 숫자와 함께 확인할 수 있고요. 쿠팡 경영진들이 직접 설명하는 수익성과 성장성을 모두 만들 수 있었던 이유가 무엇인지 알 수 있습니다.

3. 이렇게 빠르게 성장하는 쿠팡에게 불안요소가 없는 것은 아닙니다. 특히 이번 3분기에서는 갑작스레 쿠팡의 주요 지표에서 ‘하락하는’ 무엇인가가 관측됐는데요. 그것이 무엇인지 알 수 있고요. 이와 함께 쿠팡이 앞으로의 계속 성장을 마냥 낙관하긴 어려운 이유를 ‘3가지’로 나눠서 정리했습니다.

4. 쿠팡은 이러한 시장의 우려에 대해서, 매번 그랬듯 ‘갈 길’을 가겠다는 식으로 답변했습니다. 그 갈 길이란 이미 아마존이 걸어갔던 그 길과 매우 닮아있는데요. 결국 쿠팡이 시장 기대치를 충족시키기 위해서는 그 길에서 만들 수 있는 ‘성과’를 명확하게 증명해야 할 것입니다. 그 길이 무엇인지, 쿠팡의 가까운 미래를 예측하며 살펴봅니다.